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由于希腊,国债 - 外滩相关性开始减弱


2019-08-09 11:19:32

由于希腊,国债 - 外滩相关性开始减弱

布隆伯格

几周以来,随着德国国债收益率大幅下挫,国债已经吸引投资者。 感谢希腊,这一切都在改变。

美国和德国政府债务之间的相关性在4月份连续第三个月下降。 希腊违约的威胁正在推动投资者进入欧元区主权债务的避风港,因为总理亚历克西斯·齐普拉斯(Alexis Tsipras)政府及其国际债权人在救助方案和改革经济措施方面面临挑战。

“谈判没有进行,”SMBC Nikko Securities Inc.驻东京的高级市场经济学家Hiroki Shimazu表示。 “这带来了质量飞跃,特别是外滩市场。 这将降低国债与欧洲债券之间的关系。“

根据Bloomberg Bond Trader的数据,美国10年期国债收益率在东京时间下午1点01分几乎没有变化,为1.87%。 2025年2月到期的2%票据价格为101 5/32。

10年期德国国债收益率为0.08%。

美国和欧洲的货币政策也存在分歧。 欧洲央行正在该地区购买债券以阻止通货紧缩,而美联储官员则争论何时加息。

根据摩根士丹利指数,美联储将在8个月内增加借贷成本。

下降的相关性

根据彭博社和欧洲金融分析师协会编制的数据,10年及更长时间内到期的美国和德国政府债务相关性为0.94,为九个月低点。 最近2月这个数字是0.98。 读数为1意味着他们会锁定步骤。

负责欧元问题的欧洲委员会称,希腊需要向欧元区国家展示它能够在5月中旬之前交付的新援助金和避免违约的情况。

财政部副部长将于4月22日召开电话会议,随后4月24日将举行货币集团部长会议。在拉脱维亚首都里加举行的会议有机会为五月协议铺平道路,欧盟委员会副主席Valdis Dombrovskis在华盛顿接受采访时说。

由于欧洲和日本的借贷成本下降,投资者寻求美国更高的收益率,今年国债已经上涨。 EFFAS的数据显示,美国和日本的长期债券市场的相关系数为0.93。

与欧洲央行一样,日本央行正在购买政府债券,这引发市场担忧这些市场将偏离美国

摩根士丹利

摩根士丹利持相反观点。

纽约全球利率战略负责人马修•霍恩巴赫(Matthew Hornbach)在4月17日的一份报告中写道,该公司的分析师表示,“这与去耦有关!”

报告称,主要发达债券市场的长期收益率将相对于较短期限而上升,因为央行将政策利率维持在低位,同时增长和通胀反弹。

分析师写道,“我们还预测10年期国债收益率与欧洲和日本国债收益率之间将脱钩”。

根据摩根士丹利的基本情况预测,12月31日美国10年期借贷成本将攀升至2.40%,德国为0.85%,日本为0.75%。

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