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中国平安高调亮底牌 富通股东会的五个大结局


2019-06-11 12:59:43

中国平安高调亮底牌 富通股东会的五个大结局

中国平安高调亮底牌富通股东会的五个大结局

  深圳报道

  本报记者 王小明

  2月8日,中国平安(601318.SH,2318.HK)宣布,将在3日后于布鲁塞尔召开的富通(FORA.AS)股东大会中,就向法国巴黎银行出售富通资产的新议案投反对票。

  这是中国平安在富通投资维权事件中向外界披露的第二项重大事项。在之前的2月2日,担任富通董事的中国平安总经理张子欣亦突然挂印离去,消息经富通公告发布后被平安官方证实,被坊间视为中国平安维权升级的标志。

  随着股东会召开前夜,单一第一大股东中国平安的鲜明反对,有关富通未来股权流向的争端已经日趋白热化。在随后比利时当地电视台的访问中,该国副首相Karel The Gucht回应称,若新方案在股东大会上被否,该国将100%国有化富通。

   谁在最后关头激怒平安?

  一宗原本冀以安抚富通股东的投票,竟在最后关头遭到了以平安为代表的股东否决。这是2008年11月18日、12月12日两度裁定政府作为无效、要求以股东会决议确立富通未来走向的布鲁塞尔初审法院和上诉法院所无法想象的。

  然而,与上宗法庭裁定惊人一致的是,是次以平安为代表股东的反对理由,依旧是最基本的公司治理原则。

  在8日晚间对外的新闻稿中,中国平安表示,自2008年9月以来,富通发生了一系列巨大的变化,这些变化过程的一系列重大决策,都是由比利时政府主导的,导致富通价值遭受了巨大损失,损害了全体股东的利益。这些行为,严重违反了公司治理的基本原则,因此,中国平安反对原来的各项交易方案。

  而就在即将召开的股东大会上审议的交易方案,中国平安认为同样是,“违反了若干的治理原则,修订但不成熟的”。

  处于矛盾中心的这份新的交易方案,源于1月30日比利时政府、巴黎银行与富通三方形成的一份协议,该协议在维持巴黎银行收购富通比利时银行部门75%股权的基础上,将前者收购富通比利时保险部门的比例从100%降至10%。

  对于这份关乎富通前途的重要决议,中国平安等大股东却并不知情。当地媒体报道称,这份协议的形成仅花费了各方一个小时,协议形成于当地时间21点,这正值中国子夜时分。

  接受本报采访的中国平安官方人士对这一事件的回应是,“未得机会,参与交易细节的修改。”于是,两日后,富通官方网站上宣布了张子欣辞任富通董事的消息。尽管平安官方将此解释为张“工作紧迫、无暇兼顾”,但外界还是普遍将发生在如此微妙时刻的事件视为平安不满的表现。

  此外,更令平安等不知情股东无法接受的一个事实是,这份原则性的修改文件,在经上述三方讨论后,即被要求作为原交易方案的更新版本,直接提交至十天后的股东大会进行讨论。

  “参照联交所的惯例,股东大会上讨论的文件需要提前45天以股东通函的形式告知参会股东。尽管各国惯例或有不同,但显然也是违背原则的。”香港一涉足资本市场多年的法律界人士表示,面对这样的一项突然变化,负责任的股东的选择“至少应该是弃权”。

   股东会的五种结局

  按比利时政府较早前做出的预计,11日股东会的参会股东比例大约将达到该公司总股本的30%,因而持股4.99%的单一第一大股东中国平安的态度,将在很大程度上左右最后投票结果。

  据华尔街日报报道,富通的股权结构中,75%股份的持有者是退休基金与机构投资者,这部分股权的走向一直被该国政府所积极争取。但在平安高调宣布主张之后,另两大股东Alliance Bernstein Lp(3%)与挪威中央银行(0.7%)却并未就此发表看法。

  按近日与本报记者交流的多位相关市场人士的分析,这场涉及多方利益甚至一国政局稳定的富通股权纷争,最终结局将无外乎出现以下几种可能。

  第一种可能,若11日股东大会获得通过,巴黎银行将如愿获得相关股份。

  富通纷争看似将自此偃旗息鼓,但事实上纵观该事件远近来由,却远没有檀渊之盟的简单:比利时政府闪电国有化之后的低价甩卖,使得补偿价格成为遭遇广大股东反对的重要原因。而在1月30日形成的决议中,尽管巴黎银行获得的富通在比利时保险部门的股权比例降低了90%,但收购价格也同比例地从55亿欧元降至5.5亿欧元。显然,这对失去权益股东的补偿将无济于事。由于手中掌握政府“干涉公司治理”的证据,不甘心的中小股东仍然存在抗争动力。

  第二种可能是,由于中国平安等股东的坚决抵制,协议被否,有关富通股权的纷争,也将在跨越这一节点之后进入下一场较量。

  有欧洲英文媒体猜测,比利时政府或将其交由法院,争取强制通过。但多位接近事件的市场人士表示不太可能,抛却该议案本身诸多瑕疵不提,较早前比利时原内阁因此事导致的集体下课,也将成为当局的重大忌惮之处。

  此时,巴黎银行或将成为第一个退出者。该行一位发言人曾在较早前表示,“如果股东投票赞成,那我们会迅速推进交易。但如果股东投票反对,我们也会尊重他们的决定,宣布退出。”

  对于其他原有股东来说,这里有最乐观与最悲观的极端状况。乐观的是,渡过信贷市场风波之后的富通,重新回归原有的股东结构与经营模式,仿佛什么也没有发生过;最坏的则是清盘。但实际上,这两种可能发生的几率并不大。有趣的是,无论这两种可能哪项发生,对股东都将是有利的。1月13日停牌前,富通的股价是1.493欧元。且不论最乐观情况的恢复以往,即便发生清盘,股东获得的清算价格也将超过每股3欧元,远高于当前市价。

  而被外界视为若提案被否之后最大的一种可能是,比利时政府“真正意义的国有化”。

  在平安对外宣布将投出反对票的观点后,比利时副首相Karel The Gucht在参加当地电视台一个名为De Zevende Dag(第七日)的电视节目时表态,若前述三方确定的提案在11日召开的股东大会上被否,该国政府将考虑成为富通100%的拥有者。

  对此,接受本报访问的市场人士称,若所谓的国有化是真正意义的,股东权益将获得更大程度的补偿,比利时当地的朝野稳定、储户权益保护也将得到保证。

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