威尼斯网站网址

三大信号透视A股市场复苏


2019-06-11 10:47:09

三大信号透视A股市场复苏

三大信号透视A股市场复苏

  政策、环比与流动性

  中原证券研究所 李俊

  我们认为,在大力度的政策支持及相应的政策预期、宏观经济指标环比的改善以及流动性充裕的前提下,A股市场投资者情绪有所改善,投资者信心得到一定程度的恢复,对短期市场走势表示乐观。但是,在宏观基本面长期趋势尚不明朗之前,较重的投机气氛也使得A股市场强势或难以持久。

   政策

   行业振兴计划陆续出台

  继4万亿刺激措施之后,包括钢铁、汽车、造船、石化、轻工、纺织、有色金属、装备制造和电子信息振兴规划已经或即将陆续出炉。而关于振兴能源、房地产行业的讨论也正在进行当中。

  短期来看,这些规划将有利于解决这些产业目前遇到的实际问题,缓冲世界金融危机对中国的影响;长远来看,又将对中国产业技术升级改造、结构调整等产生深远的影响。尽管政策的效应可能会逐渐减弱,但市场将会对政府的进一步支持措施作出积极反应。

   数据环比

   宏观经济阶段性企稳

  1月中国采购经理人指数(PMI)为45.3,环比连续第二个月回升;1月份银行新增信贷规模有望突破1.2万亿元,增速将大大超过去年12月的18.76%;12月份发电量同比增速-6.4%,环比上升3.2个百分点;工业增加值同比反弹至5.7%,环比增加0.3个百分点;工业产销率为98.7%,增幅比上月提高了1.7个百分点。在39个工业行业中,有16个行业增速环比有所加快。

  与此同时,央行日前公布的去年12月企业商品价格指数显示,虽然12月企业商品价格总水平环比和同比均继续呈现下降势头,但包括电力、钢材、成品粮价格在内的部分商品环比价格均出现上涨。

  这些先行指标表明经济企稳转强初露曙光,从而使得股市走强有了基本面因素的内在支持。

   流动性

   A股流动性三大转折

  转折一:新增贷款大幅增加。

  去年下半年央行开始实施宽松的货币政策。继2008年12月份新增贷款7700亿元之后,2009年1月份信贷可能达到惊人的12000亿元。我们认为,随着政策刺激作用的更多显现以及存货调整的逐渐结束,企业微观经济活动趋于活跃,这将促使M1和M2增速进一步回升。

  我们进一步认为,管理层有能力保持宽松的流动性环境。一是金融机构存款准备金率下降空间巨大,目前法定存款准备金率为13.5%,还有很大的下降空间;二是利率政策仍具有操作空间,2009年上半年可能出现的通缩背景,为继续下调利率创造了条件。




page_info=2_1_5835534

     相关报道:

    A股持续反弹 谁能获得超额收益

    股市反弹 转债股性逐步恢复

    A股反弹有支撑 基金对后市看法现分歧

    机构依然看好股市反弹 散户心态犹豫怕坐电梯

    A股反弹喜忧参半 债市行情或未终结

    反弹还是反转关注三大因素

    09年一季度A股市场将保持强势

    A股市场布局春耕行情要领

    A股市场本周有望继续保持强势




本文转载于 新浪网:http://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/20090210/07005835534.shtml